Ημερολόγιο Δράσεων Εξωστρέφειας
Επιχειρηματικοί Οδηγοί σε Διεθνείς Αγορές
Ετήσιες Εκθέσεις
Έρευνες Αγοράς - Κλαδικές Μελέτες
Διεθνείς Εμπορικές ΕκθέσειςΕνημερώσεις ανά θέμα
Εγγραφή στο Newsletter
ΛΕΠΤΟΜΕΡΕΙΕΣ AΡΧΕΙΟΥ
Ξένοι επενδυτές κατέχουν το μεγαλύτερο μέρος του δημοσίου χρέους της Γαλλίας
| Κατηγορίες κειμένου: | |
|---|---|
| Χώρα αναφοράς: |
ΓΑΛΛΙΑ |
| Ημερομηνία: | 05/12/2024 |
| Έκδοση: | Γραφείο Ο.Ε.Υ. Παρισίων |
| Κείμενο: | Μετά την αναμενόμενη υπερψήφιση της πρότασης μομφής και την πτώση της κυβέρνησης Barnier, έγκριτοι αναλυτές στρέφουν την προσοχή τους στη στάση των ξένων επενδυτών που κατέχουν, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Γαλλίας, το 54,6% του δημοσίου χρέους της Γαλλίας. Το εν λόγω ποσοστό είναι ακόμα μεγαλύτερο σε ό,τι αφορά στους βραχυπρόθεσμους τίτλους γαλλικών ομολόγων. Το μερίδιο του δημοσίου χρέους που ελέγχεται από τους ξένους επενδυτές είναι από τα υψηλότερα στην Ευρώπη, αλλά και παγκοσμίως. Το αντίστοιχο μερίδιο των ξένων θεσμικών και ιδιωτών επενδυτών στις μεγαλύτερες αγορές ομολόγων είναι 13,5% στην Ιαπωνία, 20% στην Ιταλία, 22% στις Η.Π.Α. και 29% στο Ηνωμένο Βασίλειο. Σύμφωνα με ανωτέρω παρατηρητές, τυχόν περαιτέρω αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος αλλά και πιθανολογούμενη παρατεταμένη πολιτική αστάθεια θα δυσχεράνουν τόσο τη χρηματοδότηση του δημοσίου χρέους όσο και την έκδοση κρατικών ομολόγων για την κάλυψη πρόσθετων χρηματοδοτικών αναγκών. Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η συγκρατημένη –μέχρι στιγμής- αντίδραση των ξένων επενδυτών οφείλεται ίσως στην ελλιπή κατανόηση της ιδιαιτερότητας του γαλλικού πολιτικού συστήματος και των συνταγματικών κανόνων που διέπουν τη θεσμική λειτουργία του κράτους. Αρκετοί επενδυτές προέβησαν ήδη σε σημαντική μείωση της έκθεσής τους σε ομόλογα του γαλλικού θησαυροφυλακίου. Όπως επισημαίνεται, οι Ιάπωνες επενδυτές, μεταξύ Ιουνίου και Σεπτεμβρίου, μείωσαν την έκθεσή τους σε γαλλικά ομόλογα κατά 12 δισ. ευρώ. Οι ξένοι επενδυτές, σε περιπτώσεις κρίσεων, αντιδρούν κατά κανόνα εντονότερα, ενώ οι εγχώριοι κάτοχοι δημοσίου χρέους τηρούν μία πιο οπορτουνιστική στάση αγοράζοντας ομόλογα, όταν οι αποδόσεις τους αυξάνονται σημαντικά. Από τον Ιούνιο 2024, η καθαρή έκθεση των ξένων επενδυτών καταγράφει πτωτικές τάσεις, ενώ αυξάνεται αντίστοιχα το μερίδιο των γαλλικών ασφαλιστικών και επενδυτικών ιδρυμάτων. Το 2025 παύουν, ως γνωστόν, οι αγορές και οι αναχρηματοδοτήσεις ομολόγων εκ μέρους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (Ε.Κ.Τ.) και 60 δισ. ευρώ τουλάχιστον θα πρέπει κατά συνέπεια να καλυφθούν από ιδιωτική χρηματοδότηση. Παρά ταύτα, όπως επισημαίνεται, η υψηλή ρευστότητα καθιστά ελκυστική την αγορά ομολόγων από ξένους επενδυτές και εξασφαλίζει χαμηλότερο κόστος και διευρυμένο φάσμα κατόχων του γαλλικού δημοσίου χρέους. Σε περιπτώσεις, ωστόσο, κρίσεων, οι ξένοι επενδυτές παρουσιάζουν μεγαλύτερη ευαλωτότητα σε σχέση με τους εγχώριους. Η σταδιακή αποδέσμευση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στην περίπτωση –παραδείγματος χάριν- της Ιταλίας, υποκαταστάθηκε από προοδευτική διεύρυνση των αγορών ομολόγων από εγχώριους επενδυτές που διασφαλίζει μεγαλύτερη σταθερότητα. |
 |
 |
 |
 |
 |
 |